合成橡胶：期货价跌 需求端产能利用率降

【周一合成橡胶期货价格下跌】原料端，截至 3 月 31 日，丁二烯自提价格 11000 元/吨，环比上日持平。供给端，山东地区顺丁橡胶 13650 元/吨，环比上日持平；丁苯 1502 橡胶 13900 元/吨，环比上日持平。近期，扬子石化装置重启运行，浙江传化 15 万吨/年高顺顺丁橡胶装置停车检修，浩普新材料装置常规检修计划提前。截至 3 月 26 日，顺丁橡胶社会库存 3.22 万吨，周度环比+0.53%。需求端，截至 3 月 27 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 78.19%，环比-1.08%，同比-2.60%；中国全钢胎样本企业产能利用率为 68.36%，环比-0.54%，同比-4.20%。观点认为，供应端在国际油价反弹后，C2 下游化学品未跟随反弹，石脑油裂解乙烯价差走弱，对应装置开工小幅走弱，丁二烯装置开工在部分装置重启后小幅提升，价格未明显下跌，BR 橡胶理论加工利润仍在盈亏线之下。需求端参考天胶，BR 的供应支撑更强，在本轮下跌中相对抗跌，短期震荡，下方空间有限。