首批浮动费率基金发行倒计时：基金公司的路演接待都安排不过来了！

每经记者：任飞 每经编辑：叶峰

从明天（5月27日）起，首批26只获证监会快速注册的创新浮动费率基金，将正式陆续进入市场角逐。在政策红利催生行业高期待背景下，渠道端的准备工作开展如何备受关注。

《每日经济新闻》记者在5月26日走访深圳多家银行，结合对基金公司、券商等机构的采访发现，部分银行渠道仍处“静默期”，但也有一些明确了代销计划，基金公司也在积极开展路演工作，帮助渠道更好了解产品，为广大投资人提供专业的投资理财服务。行业能否以创新产品重燃资金热情，一场关于渠道效能与投资者教育的压力测试已然开幕。

部分银行渠道暂未开展相关代销工作

5月24日，易方达、华夏、南方、富国、广发、嘉实、汇添富等16家基金公司集体公告，旗下浮动费率基金产品发行定档，均将于5月27日开启发行，多数产品将于6月中下旬结束认购。

此前，首批共26只新型浮动费率基金已获证监会注册，在一周左右时间内完成了申报流程。5月26日，据记者从多家基金公司了解，有基金公司目前正在申请代码。而随着新品发布的日期临近，渠道端的准备工作备受关注。

5月26日，《每日经济新闻》记者走访深圳多家银行，了解首批新型浮动费率基金发行情况。总体来看，截至当天中午，走访的银行暂无相关产品的具体宣传展示材料，但也有银行表示，上级单位已经有过动员令，部分基金公司的产品代销计划已经确定。

在深圳市龙岗区的某工商银行网点，记者与该行的一位理财经理了解情况，他告诉记者，目前暂未接到上级单位关于这26只基金的代销任务，且对这些产品的了解甚少。就目前的主力代销产品类型看，指数型基金依然是该行力推的品类之一。

随后，记者去到一家招商银行，对接的客户专员告诉记者，目前暂未有相关产品的介绍，目前在银行咨询该产品的客户较少。不过，他们行已经接到上级单位的部分代销计划，将代销招商基金、工银瑞信基金、景顺长城基金的对应产品。

这两位受访者均表示，目前暂未有相关内容的培训，“但根据以往重点基金的代销经验，会安排相关培训进行了解。”招行的客户专员还表示，目前还没有收到具体的通知，但据说6月份首周会安排前述三家基金公司的产品代销。

可见，就目前银行渠道的准备工作来看，部分暂未开展相关工作。不过，许多基金公司背后的股东也有银行股东，再加上一些托管行的配合，或许整个渠道的销售配合工作才刚刚开始。

各渠道或将档期错位安排应对集中发行

目前，这26只产品处于同步推进的过程。但从接下来发行的情况来看，整体较为集中，为了应对这样的情况，或将档期错位安排。

5月26日，有渠道人士告诉记者，从银行渠道分布来看，主销银行存在同一金融机构跨多个发行主体协同运作的特征。但是，托管行与主销行职能区分明确，部分发行主体因关联关系限制无法选择股东行作为托管机构，但基于该创新工具产品的战略重要性及高准入门槛，股东银行仍会通过主销渠道给予核心支持。

与此同时，托管行也需配合完成发行流程中的必要环节。当前市场进展显示，部分公司已正式公告确定发行档期，其余未公告主体主要受主销渠道排期策略影响。行业惯例表明，单一主销渠道通常避免同期承销多只同类产品，以免分散销售资源影响发行效果。这种渠道协调机制客观上形成了不同发行主体间的档期错位安排。

据了解，从基金销售渠道布局来看，托管行除履行资产托管职能外，往往依托其渠道网络同步承担辅销职能。实践中存在托管行辅销规模超越主销行的案例，其核心驱动因素包括客户经理在特定渠道的客群影响力以及机构品牌效应。

需补充说明的是，发行主体虽已选定托管行，但股东行仍可能凭借股权纽带关系，通过自有渠道对产品发行给予重点支持。在渠道策略选择上，除上述定向合作模式外，行业历史上曾出现通过全渠道分销打造爆款产品的成功范式。

值得注意的是，券商渠道正成为不可忽视的新兴力量。前述受访者表示，在券商结算模式（券结模式）的制度框架下，券商不仅获得产品结算权，更因其财富管理转型战略而强化代销动能。

该人士告诉记者，相较于传统股票经纪业务，筛选优质基金产品进行重点销售，既能提升客户资产配置质量，又能优化券商收入结构，形成双向价值驱动。这种渠道格局演变客观上促使发行方构建包含商业银行、股东渠道、全市场代销及券商专户在内的立体化销售网络。

基金公司正在积极推进渠道路演的阐释工作

尽管此类产品的市场热度较高，各渠道也在积极准备，但如前所述，部分渠道对于此类产品的认知仍有欠缺。不过，基金公司正在积极推进渠道路演的阐释工作。

5月26日，记者从部分基金公司了解到，他们已经在开展相关路演工作。在他们看来，与其说渠道看重产品的发行，不如说是认可基金经理，毕竟在庞大的客户群体当中，有的基金经理在一些渠道端非常具有号召力。

因此，基金公司也愿意积极配合渠道做好相关工作，对产品介绍和投资策略等相关内容进行详细阐释。

国内某大型基金公司内部人士告诉记者，“此类创新型产品在费率设置方面是比较复杂专业的，实际上有一定的理解门槛，所以我们最近的主要任务是面向渠道端的理财经理做好路演阐释，除了拟任基金经理的投资框架逻辑外，更重要的是把产品的费率情况用最通俗易懂的方式讲清楚，努力让投资者更好地理解此类产品对他们的利好和意义。”

当然，对于此类产品能否“卖爆”这件事，基金公司相对客观冷静。前述人士表示，“目前，市场上叫好的声音多，但是否能‘叫座’，可能还需要大家多多努力。”

此外，对当前的产品发行难度，基金公司也有心理预期。公开数据统计显示，截至今年5月20日，全市场混合型基金发行规模为176.24亿元，同比去年前5个月的360.26亿元，降幅达51%。接下来行业要面临全市场26只产品的同档期竞争，这也对各个基金公司的品牌影响力和各个渠道的销售实力，提出了不小的挑战。“特别是一些产品排期比较拥挤的渠道，基金公司的路演接待都安排不过来了。”前述人士说道。

每日经济新闻