国泰国证食品饮料行业指数基金财报解读：份额缩减14%，净资产下滑13%，净利润亏损超2亿

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰国证食品饮料行业指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额缩减、净资产下滑以及净利润亏损等挑战。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩

本期利润亏损2.02亿元

报告期内，国泰国证食品饮料行业指数A类和C类基金本期利润均为负数，合计亏损201,652,722.74元 ，相较于上一年度亏损981,763,842.44元，亏损幅度有所收窄。这表明基金在2024年的投资运作面临较大压力，未能实现盈利。

净资产合计下降12.7%

2024年末，基金净资产合计为3,923,381,427.00元，较上一年度末的4,494,204,494.65元，减少了570,823,067.65元，降幅达12.7%。这主要是由于本期利润亏损以及基金份额交易产生的净资产变动等因素导致。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍处下行

净值增长率与业绩比较基准对比

国泰国证食品饮料行业指数A类基金过去一年份额净值增长率为 -4.19%，同期业绩比较基准收益率为 -6.52%；C类基金份额净值增长率为 -4.49%，业绩比较基准收益率同样为 -6.52%。两类基金均跑赢业绩比较基准，但净值仍呈下跌态势。

长期业绩表现

从长期来看，自基金合同生效起至今，A类基金份额净值增长率为 -37.68%，业绩比较基准收益率为 -41.01%；自新增C类份额起至今，C类基金份额净值增长率为 -28.72%，业绩比较基准收益率为 -30.97%。虽然相对业绩比较基准有一定优势，但整体仍处于亏损状态。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，力求降低误差

投资策略

本基金作为行业指数基金，旨在紧密跟踪标的指数，为投资者提供行业投资工具。主要采取完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。同时，根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平。

运作分析

全年数据整体走低，市场存在一定的通缩担忧，影响了消费支出，国证食品指数跌幅明显，本基金跌幅4.19%，较好地实现了对指数的跟踪。

宏观经济与行业展望：信心有待恢复，长期仍有机会

宏观经济与证券市场

股市2024年全年积弱，仅三季度末四季度初因政策刺激迎来一波短期行情，后又有所回落。尽管经济并未失速，流动性整体宽松，政策力度大，但市场信心仍不足。未来伴随着政策的落地，经济数据有望边际好转，市场信心或回暖，2025年上证综指继续年线收红的概率较大。

食品饮料行业

2024年初判断消费增速取决于收入增速改善程度，该判断部分已兑现。2025年可能仍面临类似问题，经济数据或边际好转，但受收入预期和地产行业下滑影响，市场对白酒等行业信心不足，零售价格下滑，压制食品饮料板块表现。不过，长期来看，食品饮料行业作为常青行业，投资机会依然较好，建议投资者遇调整可关注或考虑定投相关产品。

费用分析：管理费、托管费等有所下降

管理人报酬

2024年当期发生的基金应支付的管理费为40,336,005.83元，较上一年度的53,376,161.80元减少了13,039,155.97元，降幅为24.43%。其中，应支付销售机构的客户维护费为17,239,571.04元，应支付基金管理人的净管理费为23,096,434.79元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为8,067,201.13元，较上一年度的10,675,232.23元减少了2,608,031.1元，降幅为24.43%。

交易与投资收益分析：股票投资收益不佳

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -178,126,149.48元，而2023年为67,717,861.39元，同比由盈转亏，主要受市场行情影响，股票买卖价差为负。

交易费用

2024年交易费用（包括买卖股票的交易费用等）有所变化，如买卖股票的交易费用为778,769.17元，较上一年度的1,988,068.39元减少了1,209,299.22元，降幅为60.83%。这可能与交易规模、交易频率等因素有关。

关联交易：无异常关联交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。同时，报告期内及上年度可比期间均未有与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率或市场化期限费率的证券出借业务的情况。各关联方投资本基金的情况方面，本报告期及上年度可比期间内均无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况，本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。

股票投资明细：行业集中于制造业

期末股票投资行业分布

期末指数投资按行业分类，股票投资主要集中在制造业，公允价值为3,666,487,046.69元，占基金资产净值比例为93.45%；批发和零售业公允价值为23,546,619.93元，占比0.60%。积极投资部分，制造业公允价值为6,114,959.38元，占基金资产净值比例为0.16% 。

期末指数投资股票明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名主要为贵州茅台、五粮液、伊利股份等知名食品饮料企业。其中，贵州茅台公允价值为560,269,644.00元，占基金资产净值比例为14.28%；五粮液公允价值为533,834,860.68元，占比13.61%。

基金份额持有人结构：机构与个人投资者并存

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为794,244户，其中A类基金份额持有人785,645户，C类基金份额持有人8,599户。从持有人结构来看，A类基金中，机构投资者持有份额占比0.46%，个人投资者持有份额占比99.54%；C类基金中，机构投资者持有份额占比几乎为0，个人投资者持有份额占比100%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额508,094.83份，占基金总份额比例0.01%；持有C类份额110.87份，占比0.00%。本基金基金经理未持有本开放式基金。

开放式基金份额变动：份额缩减14.3%

本报告期内，国泰国证食品饮料行业指数A类基金期初份额总额为5,045,949,189.23份，期末为4,588,882,052.50份，减少了457,067,136.73份；C类基金期初份额总额为61,891,548.30份，期末为66,016,499.63份，增加了4,124,951.33份。两类基金合计份额总额从5,107,840,737.53份减少到4,654,898,552.13份，缩减了452,942,185.4份，缩减比例为14.3%。

综上所述，国泰国证食品饮料行业指数基金在2024年面临诸多挑战，份额和净资产规模收缩，净利润亏损。尽管跑赢业绩比较基准，但市场环境的不确定性仍对基金表现产生了较大影响。投资者在关注该基金时，需综合考虑宏观经济、行业走势以及基金的投资策略等因素，谨慎做出投资决策。

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